当初抱着打新稳赚的想法去研究银行股上市一般涨多少，还特意蹲了好几只银行新股的上市首日行情，最后才看清银行新股和别的板块新股完全不是一回事，不能拿普通小盘股的涨幅预期套上去。
第一只盯的是一家地方城商行，中签的时候还挺开心，身边不少做股票的朋友都说银行新股破发概率低，顶多赚的少点。上市开盘，集合竞价只高开不到4个点，开盘之后股价慢慢往下滑，临近中午的时候翻绿，收盘只涨了1.2%。扣掉手续费，到手盈利就几十块钱。那时候才意识到，不是所有银行新股都能有像样涨幅，盘子大小直接压住了价格弹性，大盘银行股流通股本巨大，市场很难拉出高溢价。
同一年还有另一家小型农商行上市，股本小很多。开盘直接高开18个点，盘中冲高到23%，尾盘回落，全天收盘涨幅14%。中签一手的收益就有一千出头，对比前面那只城商行差距一下子就拉开了。两只银行新股，前后间隔不到三个月，市场环境差别不大，涨幅却差了十几倍。
有一回听营业部老股民聊，早些年银行新股行情更好，上市经常能涨二三十个点。现在市场偏好变了，资金更愿意去成长板块，银行新股的估值抬升空间被压缩。遇到大盘情绪偏弱的时候，甚至会直接破发。
真碰到过破发的银行新股。
那只银行上市当天，开盘直接低于发行价，全天都在水下运行，收盘跌了接近3%。中签没及时卖出的人，账面直接亏损，不少人割肉离场。那段时间市场整体估值下行，叠加这只银行发行市盈率高于行业平均水平，资金不愿意接盘，直接就走出破发走势。不是银行两个字就能当成保本标签，发行估值、股本规模、当时市场流动性，三样东西绑在一起决定上市后的表现。
后来持续翻看历年银行新股的上市数据，大部分城商行、农商行上市首日涨幅集中在3%到15%区间。国有大行、股份制银行体量太大，上市首日涨幅大多低于5%，很多就在1%到3%之间震荡。流通盘越小的县域农商行，波动空间更大，偶尔能冲到20%上下，但这种案例不多，属于少数情况。市场行情冷淡的时候，不管城商行还是农商行，都有破发可能性，不存在固定涨幅区间。
打新银行股，不能提前预设固定收益。申购前要看发行市盈率，对比已上市同区域同类银行的估值，再看发行规模。股本几十亿的大型银行，就别指望高涨幅，能有几个点的收益就属于正常水平。小型农商行弹性更高，但风险同样更大，行情不好一样跌穿发行价。上市之后的卖出时机也很关键，多数银行新股的高点集中在开盘半小时，之后资金容易慢慢撤退，冲高回落是常态，等下午再卖，盈利大概率缩水。
那段时间为了验证这个规律，连续跟踪了大半年银行新股，发现还有一个容易忽略的细节，板块整体估值会带动新股表现。如果上市前一段时间，二级市场银行板块持续走强，新上市银行股溢价空间会稍微高一点。板块持续走弱，新股很难走出独立行情，就算基本面不差，涨幅也会被压制。
不要简单拿过往涨幅预判下一只新股，每只银行上市的定价和市场环境都是独立的。