基金做t和定投哪个收益率高，震荡行情里具备稳定择时能力、能够覆盖来回交易成本的投资者，做t可以拿到更高收益；单边上涨、单边下跌行情，或是没有稳定择时能力、每日可投入盯盘时间少于30分钟的投资者，定投的收益率更稳定、胜率更高，A类普通场外基金不适合做t，持有不满7天卖出会收取1.5%惩罚性赎回费，只有场内ETF、LOF基金适合执行做t操作，中国证券投资基金业协会2023年投教内容显示，多数普通投资者择时买卖带来的是负向收益损耗。

基金做t和定投收益对比

策略适配行情收益上限硬性门槛
基金做t宽幅震荡，日内、波段波动充足较高，可持续摊薄底仓成本场内基金、足够差价覆盖手续费、持续盯盘
基金定投单边上涨、单边下跌、慢震荡长周期中等，跟随基金净值长期增长稳定现金流、长期持有、少干预

做t分为正t和反t，正t是先低吸加仓、冲高卖出原有底仓，反t是先卖出底仓、回落再接回同等份额，两种操作都必须保留基础底仓，不能一次性清仓离场，否则会直接丢失长期持仓份额，变成短线频繁买卖。单次操作的净值差价，要大于佣金、买卖价差滑点等全部成本，这笔做t才具备正向收益，小幅波动时强行操作，收益会被手续费吃掉。

定投依靠固定周期投入固定金额，在净值下跌时买入更多份额，依靠微笑曲线摊薄整体持仓成本，不需要预判短期涨跌，操作流程固定，适合按月发薪节奏投入资金。定投的收益率主要由基金本身长期净值走势、坚持时长决定，人为干预越少，越容易贴合回测的收益结果，中途频繁暂停、大额追投，会显著拉低定投盈利概率。

场外普通开放式基金，净值一天更新一次，没有日内价差，无法做日内t，只能做波段t，波段t的间隔至少拉开数周，频繁买卖很容易触碰短期赎回惩罚费率，很多投资者在这里出现亏损，在净值小幅回落时买入，反弹幅度很小就卖出，扣除赎回费之后，账面由盈利转为亏损。

震荡区间稳定、振幅持续大于1.5%的场内ETF，是做t最优标的，你可以设置固定差价阈值，比如差价达到2%再执行操作，不满足条件就不交易，降低无效操作次数，控制交易损耗。不要每天强行做t，行情走成单边趋势时，停止t操作，继续保留底仓，单边上涨时持续做t，容易卖飞筹码，丢失主升阶段收益。

定投的执行标准很简单，选定标的之后设置自动扣款，只在估值显著高位调整定投金额或者暂停，其余时间不改动，适合用来积累养老、储备资金这类3年以上周期的目标，不用每天打开账户盯盘，时间成本很低。

两者可以组合使用，以定投作为基础底仓积累筹码，拿到的底仓用来在宽幅震荡行情里少量做t增厚收益，定投负责本金积累，做t只作为收益增强手段，不能颠倒主次，把大部分本金用来反复t交易。

单边牛市行情，定投拿满全程的收益往往会高于持续做t，做t很容易不断卖飞；单边熊市行情，定投持续摊薄成本，而频繁做t很容易持续做错方向，不断加大亏损。