提到理财，很多人第一反应就是货币基金，毕竟余额宝这款“国民级”货币基金曾陪着不少人走过理财入门阶段。但最近越来越多理财老手开始提醒身边人，别再把钱扎堆放进货币基金里了。这就让不少人犯了嘀咕，货币基金不是以安全、灵活著称吗？怎么就不建议买了？其实答案很简单，时代变了，理财市场的逻辑也在变，货币基金的那些优势如今要么被削弱，要么有了更好的替代，这也是货币基金为什么不能买入的核心原因。
先说说大家最关心的收益问题，这也是货币基金如今最拿不出手的地方。十年前，余额宝的七日年化收益率能轻松突破6%，把钱存进去比存银行定期收益还高，自然吸引了大批用户。可现在再打开手机看看，主流货币基金的七日年化收益率大多在1.5%左右徘徊，有的甚至跌破了1.2%。这个收益水平意味着什么？假设你存10万元进去，一年下来利息也就1200到1500元，连平时的水电费都未必够覆盖。更关键的是，这1.5%的收益还要跑赢通胀才行。根据国家统计局的数据，近几年居民消费价格指数（CPI）年均涨幅基本维持在2%左右，也就是说，把钱放进货币基金，看似每天都有收益进账，实际上购买力却在悄悄缩水，相当于你的钱在“隐形贬值”。从这个角度看，货币基金为什么不能买入，答案已经很明显——它根本无法满足人们保值增值的理财需求。
可能有人会说，我买货币基金不是为了高收益，就是图它灵活，平时的生活费、应急钱放里面随用随取多方便。这话放在以前没毛病，但现在货币基金的流动性优势也在逐渐消失。早几年，货币基金支持“T+0”赎回，哪怕是半夜急需用钱，发起赎回后几分钟就能到账，额度也没有太多限制。可现在监管政策收紧，大部分货币基金的快速赎回额度都被限制在1万元以内，超过1万元的部分就要走“T+1”甚至“T+2”到账流程。要是赶上周末或者节假日，这笔钱还得顺延到工作日才能到账。想象一下，万一家里突然有急事需要3万元应急，你放在货币基金里的钱却只能取出1万，剩下的2万要等好几天才能到账，这时候货币基金的“灵活性”反而会帮倒忙。反观一些银行推出的活期理财或者互联网平台的现金管理类产品，不仅收益比货币基金高0.5到1个百分点，快速赎回额度还能达到5万元甚至更高，完全把货币基金的流动性优势比了下去。
除了收益和流动性的问题，货币基金的规模风险也值得警惕。规模越大的货币基金，看似越安全，实则管理难度越大。货币基金主要投资于银行存款、国债、央行票据等低风险金融工具，这些投资标的的收益空间本身就有限。当基金规模突破千亿甚至万亿后，基金经理很难在短时间内找到足够多的优质投资标的，要么只能降低投资收益标准，要么就得被迫持有大量现金。持有现金意味着资金闲置，无法产生收益，最终还是会拉低整个基金的收益水平。更麻烦的是，一旦市场出现风吹草动，比如某家银行出现信用风险，或者债券市场出现波动，大规模的货币基金很容易引发“挤兑”风险。虽然有监管兜底，不会出现本金损失，但短期内的赎回限制和收益波动，也会给投资者带来不小的麻烦。这也是越来越多专业理财人士不建议普通投资者大量持有货币基金的原因之一。
或许还有人觉得，自己的风险承受能力很低，既不敢买股票，也不敢买债券基金，货币基金就算收益低，至少安全啊。其实这种想法是陷入了“理财误区”。低风险不代表只能选货币基金，现在市面上有很多风险和货币基金相当，但收益更高的理财产品。比如银行推出的“结构性存款”，虽然不承诺保本，但从实际运行情况来看，几乎没有出现过本金损失的案例，预期收益率能达到2.5%到3%；还有一些“短债基金”，主要投资于短期债券，波动比货币基金稍大，但长期收益能达到3%到4%，而且流动性也很好，大部分支持“T+1”赎回。对于风险承受能力极低的投资者，甚至可以选择“国债逆回购”，由国家信用背书，安全性堪比国债，收益却能达到2%左右，节假日期间收益还会大幅上涨。这些产品无论是收益还是灵活性，都比货币基金更有优势，完全可以替代货币基金成为低风险理财的首选。
总结来看，货币基金之所以从“理财香饽饽”变成如今“不建议买入”的产品，核心还是因为它已经无法适应现在的理财市场需求。收益跑不赢通胀、流动性优势被削弱、规模风险逐渐凸显，再加上有大量更优质的替代产品出现，这些因素叠加在一起，让货币基金的吸引力越来越低。当然，这并不是说货币基金就完全不能碰，对于那些未来1到3天内就要用到的资金，比如明天要交房租、后天要还信用卡，把钱临时放进货币基金过渡一下还是可以的。但如果是想把闲置资金长期放在里面“理财增值”，那可就真的不太合适了。毕竟理财的核心是让钱生钱，而不是让钱在不知不觉中贬值。搞清楚货币基金为什么不能买入，及时调整自己的理财配置，才能让自己的资产在低风险的前提下实现稳步增值。