不少朋友买基金时都有过这样的经历：手里的基金一跌，就忍不住想往里加钱补仓，觉得 “跌得多了总会涨回来”，补仓能摊低成本，等涨的时候就能更快回本。可有时候补着补着发现，钱越投越多，亏损却没见减少，反而套得更深。这时候可能就没意识到，其实基金投资里还有 “基金不补仓原则”，不是所有下跌的基金都适合补仓，要是没搞懂这个原则，很容易把 “补仓” 变成 “填坑”。
那到底基金不补仓原则是指什么呢？简单说，就是当手里的基金出现下跌时，先别急着掏钱补仓，而是先判断这只基金下跌的原因、自身的质地以及市场的大环境。要是发现这只基金本身出了问题，比如基金经理能力不行、持仓的股票全是夕阳行业；或者所处的行业长期没有前景，比如政策明确打压的领域；再或者自己的投资计划已经被打乱，比如把应急的钱都投进去了，这时候就应该遵守 “不补仓” 的原则，要么持有观望，要么及时止损，而不是硬着头皮往里加钱。很多人对补仓有个误区，觉得 “跌了就补” 是万能的，可实际上，补仓只适合那些本身没问题、只是暂时受市场波动影响下跌的基金，要是基金本身不行了，补仓就像给漏水的船加水，只会让自己亏得更多。
可能有人会问，为啥要特意提 “基金不补仓原则” 呢？直接补仓摊低成本不好吗？其实这背后是为了避免两种常见的投资错误。第一种是 “情绪化补仓”，很多人看到基金跌了 5%、10%，心里就慌了，觉得 “再不补仓就亏更多了”，于是凭着感觉补仓，可实际上根本没搞清楚基金下跌的原因。比如前几年教培行业的基金，一开始因为政策调整出现下跌，有些投资者没意识到政策对教培行业的颠覆性影响，觉得 “跌多了会反弹”，不断补仓，结果后来行业几乎消失，基金净值一路下跌，补仓的钱全打了水漂。这种情况下，要是遵守基金不补仓原则，先去了解行业政策变化，就不会盲目补仓，也能减少损失。第二种是 “超出能力范围的补仓”，有些投资者为了补仓，把原本用来生活的钱、应急的钱都投进去，甚至去借钱补仓，结果基金一直不涨，自己的生活却受了影响，这也是违反基金不补仓原则的，因为这个原则不仅考虑基金本身，还考虑投资者自身的资金状况和风险承受能力，要是补仓会影响自己的正常生活，那不管基金看起来多 “值得补”，都应该选择不补。
具体来说，有几种常见的情况，都需要我们遵守基金不补仓原则。第一种是基金经理发生大幅变动，而且新上任的基金经理没有足够的经验和优秀的历史业绩。基金经理就像基金的 “掌舵人”，一只基金的业绩好坏，很大程度上取决于基金经理的选股能力、择时能力和风险控制能力。要是原来的明星基金经理离职了，新换的经理之前没管理过同类基金，或者管理的基金业绩一直平平，那这只基金的未来走势就很难保证，这时候基金下跌，就不适合补仓，因为你不知道新经理能不能把基金 “救回来”，盲目补仓可能会面临更大的风险。比如之前有一只消费主题基金，原来的基金经理管理了 5 年，年化收益能到 15% 左右，后来经理离职，新经理上任后，因为对消费行业的理解不够深，选股失误，基金三个月就跌了 20%，这时候要是投资者没考虑经理变动的因素，直接补仓，后续基金又跌了 15%，亏损就更大了。
第二种情况是基金持仓的行业出现 “逻辑破裂”，简单说就是这个行业原本的发展逻辑不管用了，未来很难有好的发展。比如之前有些基金重仓了 P2P 相关的股票，后来 P2P 行业因为监管加强，很多平台暴雷，行业逻辑彻底破裂，这些基金的净值自然大幅下跌，这时候不管跌多少，都不能补仓，因为行业已经没有复苏的可能，补仓只会越陷越深。还有像之前的某些高负债房地产企业相关基金，要是某只基金重仓的都是资金链紧张、面临退市风险的房企股票，后来房地产行业政策调整，这些房企处境艰难，基金下跌，这时候也应该遵守基金不补仓原则，因为行业逻辑已经变了，基金很难再涨回来。
第三种情况是基金规模出现极端情况，要么太小，要么太大。基金规模太小，比如低于 5000 万，就会面临清盘的风险。要是一只基金因为业绩不好，规模持续缩水到清盘线附近，这时候基金下跌，就不适合补仓，因为就算补了，万一基金清盘，虽然投资者能拿回剩下的钱，但清盘过程中可能会有手续费，而且资金回笼需要时间，不如早点止损，把钱投到更稳定的基金里。反过来，基金规模太大，比如超过 100 亿，尤其是主动管理型基金，基金经理要管理这么大的资金，很难灵活调仓。比如想重仓某只小盘股，却因为资金量太大，买不了太多，影响收益；要是市场风格变化，大资金调仓也慢，容易错过机会。要是一只大规模基金因为调仓不及时导致下跌，这时候也应该考虑基金不补仓原则，因为规模太大已经影响了基金的操作灵活性，后续业绩很难有大的提升。
除了基金本身的情况，投资者自身的情况也会影响是否需要遵守基金不补仓原则。比如有些投资者买基金的时候，已经把大部分资金投进去了，手里没有闲钱，要是基金下跌，想补仓就得动用应急资金，比如看病的钱、孩子上学的钱，这种情况下就不能补仓，因为投资的首要原则是 “不影响正常生活”，要是为了补仓把应急钱都投进去，万一遇到突发情况，手里没现金，反而会给自己的生活带来麻烦。还有些投资者风险承受能力本来就低，买的基金已经让自己每天睡不好觉了，这时候就算基金还在下跌，也不适合补仓，因为补仓意味着要承担更多的风险，只会让自己更焦虑，不如先减仓或者止损，选择风险更低的投资产品，比如货币基金、债券基金，这样心里也踏实。
很多人在基金投资里还有个误区，觉得 “基金不补仓原则” 是不让人补仓，其实不是这样的。这个原则不是否定补仓本身，而是强调 “理性补仓”，避免盲目补仓。补仓本身是个好的投资策略，比如一只优质的指数基金，因为市场整体下跌而跟着