#
在日常的基金投资中，很多人会听到“主动型”和“被动型”这样的说法，其中主动型投资的基金凭借基金经理的专业运作，成为不少追求超额收益投资者的选择。可能有人会疑惑，主动型投资的基金到底是什么样的？简单来说，它和被动跟踪指数的基金不同，核心是依靠基金经理及其团队的研究分析、投资经验，主动选择股票、债券等各类资产进行组合投资，目的是在控制风险的前提下，获取超越业绩比较基准的收益。这种投资方式更考验基金经理的选股能力、行业判断和资产配置水平，也正因为如此，不同的主动型投资的基金在表现上会呈现出较大的差异。
股票型主动基金是主动型投资的基金中最具代表性的一类，其投资组合中股票资产的占比通常不低于80%。这类基金的基金经理会花费大量时间研究宏观经济走势、行业发展趋势以及上市公司的经营状况、财务数据等，从众多股票中筛选出他们认为具有成长潜力或价值被低估的标的进行投资。比如在消费行业景气度较高时，基金经理可能会加大对优质消费股的配置；而当科技行业出现政策利好或技术突破时，也可能调整仓位向科技股倾斜。不过，由于股票资产的波动性本身较大，股票型主动基金的风险相对较高，但潜在收益也更为可观，适合风险承受能力较强、投资期限较长的投资者。需要注意的是，即使是同属股票型主动基金，不同产品的投资风格也可能不同，有的偏向价值投资，专注于低市盈率、高股息的股票；有的则偏向成长投资，聚焦于高增长潜力的新兴产业股票，投资者可以根据自己的偏好进行选择。
混合型主动基金则是主动型投资的基金中灵活性较高的一种，它没有严格的股票资产占比限制，基金经理可以根据市场行情的变化，灵活调整股票、债券以及现金等各类资产的配置比例。比如在股市行情较好时，基金经理可以提高股票资产的占比，充分享受市场上涨带来的收益；而当股市处于震荡或下跌行情时，又可以增加债券或现金的比例，降低组合的风险。这种灵活的资产配置方式，让混合型主动基金既能够在牛市中把握收益机会，又能在熊市中一定程度上抵御风险，因此适合风险承受能力适中、希望兼顾收益和稳健的投资者。混合型主动基金根据其股票仓位的灵活程度，还可以细分为偏股混合型、偏债混合型和平衡混合型等，偏股混合型基金的股票仓位通常较高，风险收益特征更接近股票型基金；偏债混合型基金则以债券投资为主，股票投资占比较低，风险相对更小；平衡混合型基金则力求股票和债券的配置相对均衡，追求长期稳健的回报。
除了股票型和混合型，债券型主动基金也是主动型投资的基金家族中重要的一员。这类基金主要投资于国债、金融债、企业债等各类债券资产，基金经理的核心工作是通过分析债券的信用等级、到期收益率、久期等因素，选择性价比高的债券进行投资，同时还会通过久期调整、骑乘策略等方式，争取获得超越债券指数的收益。债券型主动基金的风险相对较低，收益也较为稳健，适合追求固定收益、风险承受能力较低的投资者。另外，随着金融科技的发展，量化型主动基金也逐渐受到关注。这类基金是基金经理结合量化模型进行投资决策，通过计算机程序对海量数据进行分析，筛选出符合特定条件的投资标的，同时还会根据市场变化实时调整模型参数。量化型主动基金的优势在于能够避免人为情绪的干扰，投资决策更加理性，但同时也对模型的科学性和基金经理的调整能力提出了较高要求。
还有一类特殊的主动型投资的基金，那就是FOF（基金中基金）。这类基金并不直接投资于股票、债券等底层资产，而是以其他基金为投资标的，通过基金经理对不同基金的筛选和组合，实现资产的多元化配置。基金经理会根据市场行情、不同基金的业绩表现、风格特征等因素，选择合适的基金纳入投资组合，同时还会根据市场变化调整组合中各类基金的占比。FOF的优势在于能够进一步分散风险，因为它通过投资多只基金，相当于间接投资了大量的底层资产，降低了单一资产波动对组合的影响，适合投资经验不足、希望省心省力的投资者。不过需要注意的是，FOF由于存在双重收费（既收取自身的管理费，所投资的基金也会收取管理费），其整体费用相对较高，投资者在选择时需要关注费用率等因素。
在了解了这些常见的主动型投资的基金类型后，投资者不难发现，每一类产品都有其独特的投资逻辑和风险收益特征。不同的基金经理由于投资理念、从业经验、风险偏好的不同，即使管理同类型的主动型投资的基金，其业绩表现也可能存在较大差异。因此，投资者在选择时，除了关注基金的类型，还需要了解基金经理的过往业绩、投资风格、管理能力等因素，同时结合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标进行综合考量。需要强调的是，主动型投资的基金虽然追求超额收益，但并不意味着一定能够战胜市场，市场环境的变化、行业周期的波动等因素都可能影响基金的业绩表现，因此投资者在投资过程中需要保持理性，避免盲目追高，做好长期投资的准备。