说起 2024 上半年的投资市场，不少人都觉得有点 “魔幻”—— 大盘指数起起落落，板块分化严重到让人摸不着头脑，而上半年权益类基金的表现也跟着这番震荡走出了鲜明的 “冰火两重天”。有人靠着精准布局赚得盆满钵满，也有人因为踩中调整板块而黯然神伤，这种极致分化的格局，恰恰反映了今年上半年权益类基金市场的真实面貌。
从整体表现来看，上半年权益类基金并没有迎来普涨行情，反而呈现出明显的结构性特征。根据 Wind 数据统计，若剔除 2024 年新成立的基金，上半年权益类基金平均收益率为 - 4.17%，其中主动权益基金表现稍好，平均收益率为 - 3.73%，而被动型产品平均收益率为 - 5.47%。普通股票型基金和偏股混合型基金作为权益投资的核心代表，上半年收益率分别为 - 5.37% 和 - 5%，不过即便整体表现承压，仍有不少产品凭借精准的赛道选择脱颖而出。在纳入统计的 6734 只权益类基金中，有 2574 只实现正收益，占比 38.22%，其中 303 只主动权益基金业绩超过 10%，30 只产品收益率突破 20%，最牛基金更是创下了超过 30% 的收益率，这样的成绩在震荡市场中显得尤为亮眼。
主动权益基金中的绩优产品，大多找准了今年上半年的核心赛道。宏利基金的王鹏可以说是上半年的 “明星基金经理”，他管理的宏利景气领航两年持有以 30.19% 的收益率拿下主动权益基金半程冠军，同系列的宏利景气智选 18 个月持有 A 收益率也达到 30.06%，位居第二。此外，他管理的宏利新兴景气龙头 A、宏利成长等多只产品收益率均超过 26%，之所以能取得这样的成绩，关键在于他对科技股的精准布局。一季报显示，这些基金重仓的沪电股份、工业富联、新易盛等个股，上半年涨幅均超 60%，完美契合了市场对科技赛道的追捧。除了科技主题，红利策略也成为不少基金的制胜法宝，永赢基金许拓管理的永赢股息优选以 29.98% 的收益率位居第三，该基金聚焦优质高股息标的，一季度末重仓的电力股在市场避险情绪升温的背景下表现稳健，为基金贡献了可观收益。此外，大摩数字经济、博时成长精选 A、西藏东财数字经济转型优选 A 等产品也凭借各自的赛道优势，取得了不俗的成绩。
被动型权益基金方面，上半年的亮点主要集中在特定主题指数产品上。随着黄金价格上涨和红利板块走强，相关 ETF 产品表现格外亮眼。华夏、永赢旗下的黄金股 ETF 上半年收益率分别达到 28.12% 和 20.26%，成为不少投资者对冲风险的优选。而跟踪国企相关指数的 ETF 更是集体爆发，南方中国国企 ETF、平安国企共赢 ETF、国泰央企共赢 ETF 收益率均超过 23%，这背后是市场对国企改革和价值重估的持续关注。能源、资源相关领域也不逊色，汇添富、博时、工银瑞信等机构旗下的相关 ETF 产品，上半年收益率均在 20% 以上，受益于资源类板块的周期性上涨。不过整体来看，被动型权益基金的表现略逊于主动权益基金，2652 只指数型基金上半年收益中位数为 - 6.02%，这也反映出市场分化对被动跟踪宽基指数的产品造成了一定压力。
上半年权益类基金的发行市场同样呈现出结构性特征。尽管全市场新发基金份额同比有所下降，但权益类基金的发行却逆势回暖。截至 6 月 30 日，上半年全市场 680 只新基金启动募集，其中新发权益基金 490 只，占新发基金总量的 72.06%，这一数据充分展现了基民对 A 股市场的长期信心。从发行方向来看，科技、红利、国企改革、资源周期等热门赛道成为新发权益基金的主要布局领域，与市场上的绩优基金赛道高度契合，反映出基金公司对市场趋势的一致判断。不过值得注意的是，上半年权益类基金的业绩分化极为显著，不仅有收益率超 30% 的明星产品，也有次新基金收益率低至 - 38.58%，首尾相差近 70%，这种巨大的业绩差距也提醒投资者，选择权益类基金时，除了关注赛道前景，基金经理的投资能力和风险控制水平同样重要。
上半年权益类基金的表现，与 A 股市场的整体环境密切相关。今年上半年，A 股各大主流指数弱势运行，跌多涨少，红利指数、沪深 300、上证 50 等大盘风格指数表现较好，而科创 50、创业板指等成长风格指数则表现黯淡。从行业来看，银行、煤炭、公用事业等板块涨幅超过 10%，而综合、计算机、商贸零售、社会服务等板块跌幅超过 20%，这种极端的板块分化直接导致了权益类基金的业绩差异。在这样的市场环境下，基金经理的赛道选择和个股精选能力显得尤为关键，那些能够精准把握市场主线、回避调整板块的产品，往往能在震荡中脱颖而出。对于投资者而言，上半年权益类基金市场的 “冰火两重天” 既展现了结构性机会的魅力，也揭示了市场波动带来的风险，而这种分化格局，也为后续的投资布局提供了重要参考。