想参与指数期货交易的人，最先关心的往往是指数期货需要多少资金。毕竟不管做什么投资，资金门槛都是绕不开的第一道坎，尤其是带杠杆的期货品种，资金规划更是重中之重。其实指数期货的资金需求不是一个固定数字，得从开户资格和实际交易两个层面分开说，不同环节的资金要求差异不小。
先说说开户时的资金门槛，这是进入指数期货市场的基础条件。根据金融期货交易所的规定，个人想开通股指期货交易权限，必须满足连续 5 个交易日账户可用资金不低于 50 万元的要求，而且这里的资金只算现金类资产，股票、基金这些证券资产是不算的。这笔钱是用来验证投资者抗风险能力的，需要通过银期转账实实在在存入期货账户，中途要是资金不足，就得重新计算这 5 个交易日的周期。不过大家不用太担心，验资完成后这笔钱是可以自由转出的，并不是说必须一直放在账户里不动。要是之前有过近一年 50 个交易日以上的期货交易记录，或者已经开通了 ETF 期权等其他衍生品权限，还能豁免这个资金验资要求，这对有经验的投资者来说倒是个便利。
开户之后真正交易时，指数期货需要多少资金就和保证金直接挂钩了。期货交易都是保证金制度，不用拿出合约全额资金，只需要按一定比例缴纳担保金就行。保证金的计算有个简单公式：保证金 = 合约价值 × 保证金比例，而合约价值是用指数点位乘以合约乘数算出来的。拿最常见的沪深 300 股指期货来说，它的合约乘数是 300 元 / 点，假设现在指数是 4000 点，那一份合约的价值就是 4000×300=120 万元。目前交易所规定的保证金比例是 12%，这么算下来开一手就需要 120 万 ×12%=14.4 万元的保证金。
不过实际交易中要交的保证金会比交易所标准高一点，因为期货公司为了控制风险，通常会在交易所基础上加收 1% 到 5%。比如沪深 300 股指期货，期货公司可能会把保证金比例调到 15%，那开一手就需要 120 万 ×15%=18 万元。不同品种的指数期货保证金也不一样，上证 50 股指期货合约乘数同样是 300 元 / 点，要是点位在 3000 点左右，按 12% 的保证金算就是 3000×300×12%=10.8 万元一手；中证 500 和中证 1000 股指期货的合约乘数是 200 元 / 点，以中证 1000 指数 6500 点为例，保证金就是 6500×200×12%=15.6 万元一手。
除了开仓必须的保证金，账户里还得留足够的可用资金来应对市场波动。期货实行每日无负债结算制度，每天收盘后都会按结算价计算盈亏，如果行情和持仓方向相反，账户里的资金就会减少。要是可用资金降到零以下，期货公司就会发来追加保证金的通知，不及时补足的话可能会被强制平仓。比如开一手沪深 300 股指期货交了 18 万保证金，账户里最好再留个十几万可用资金，这样遇到指数波动几十点的情况也能扛住，不至于刚开仓就面临强平风险。有经验的投资者通常会把仓位控制在资金的三分之一以内，就是为了给风险留出缓冲空间。
还有些特殊情况会影响指数期货需要的资金量。比如在市场剧烈波动的时候，交易所可能会临时提高保证金比例，有时候会从 12% 调到 15% 甚至更高，这时候开同样一手合约就需要更多资金了。另外，要是资金量比较大或者交易经验丰富，还能和期货公司协商调低加收的保证金比例，比如从 15% 降到 12%，这样就能减少资金占用，提高资金使用效率。但这种调整对投资者的资金规模和风险控制能力有要求，一般小额资金的新手很难申请到最低比例。
对于新手来说，不用一开始就把所有资金都投入进去。可以先在满足 50 万开户门槛后，用少量资金尝试交易，比如先做一手沪深 300 股指期货，熟悉交易规则和市场波动特点后再逐步增加资金。毕竟指数期货的杠杆效应很明显，既能放大收益也会放大风险，与其纠结于最低需要多少资金，不如先确保自己有足够的风险承受能力和应对经验，这才是更重要的事情。