咱们做期货交易的时候，经常会听到老交易者说 “得看量价配合”，可到底要看哪些具体的指标，这些指标又能告诉咱们什么信息，不少刚入门的朋友可能还是一头雾水。其实期货的量价的指标，就像是咱们交易时的 “仪表盘”，能帮咱们看清市场里资金的动向、买卖双方的情绪，进而更合理地判断行情走势，避免光看价格涨跌就盲目进场。
先说说最基础的成交量（VOL）吧，这应该是大家接触最早的量价指标了。所谓成交量，简单说就是在某一段时间里，某个期货品种买卖双方成交的合约总数量，比如沪铜期货在上午 9 点到 10 点这一个小时里，一共成交了 8 万张合约，这个 8 万张就是这段时间的成交量。这里要注意，期货的成交量算的是 “合约张数”，不是股票里的 “股数”，而且每一笔成交都会被算进去，不管是买方主动买还是卖方主动卖。平时看成交量，咱们可以观察它和价格的关系：如果价格在上涨，成交量也跟着慢慢增加，说明这会儿买的人越来越多，支撑价格上涨的力量比较足，行情可能还能延续一会儿；可要是价格一个劲儿往上涨，成交量却越来越少，那就像 “光杆司令往前冲”，后面没援兵，很可能涨着涨着就回调了。
除了基础的成交量，成交量加权平均价（VWAP）也是很多交易者常用的指标，尤其是做日内交易的朋友。可能有人会问，这不就是个平均价吗？和咱们平时算的平均价有啥不一样？其实差别就在于 “加权”—— 它不是把一段时间里所有成交价简单加起来除以次数，而是要先把每一笔成交价乘以这一笔的成交量，然后把所有结果加起来，再除以这段时间的总成交量。打个比方，某期货品种上午有三笔成交：第一笔价格 5000 元，成交 200 张；第二笔价格 5010 元，成交 300 张；第三笔价格 5020 元，成交 500 张。那 VWAP 就是（5000×200 + 5010×300 + 5020×500）÷（200+300+500），算出来大概是 5013 元。这个指标的好处是能反映出 “大多数资金的成交价格”，如果当天价格大部分时间都在 VWAP 之上，说明今天进场的资金大多是在相对高位买的，市场整体偏强势；要是价格一直在 VWAP 之下晃悠，那可能今天卖压比较大，行情偏弱势。
持仓量（OI）也是期货的量价的指标里很关键的一个，很多人容易把它和成交量弄混，其实两者差别挺大的。成交量是 “当天成交的量”，过了今天就不算了；而持仓量是 “到目前为止还没平仓的合约数量”，只要这些合约没被卖掉或者买回来平仓，持仓量就会一直存在。举个例子，A 买了 1 张螺纹钢期货合约，B 卖了 1 张螺纹钢期货合约，他俩成交后，持仓量就增加 1 张；后来 A 不想持有了，把这 1 张合约卖给了 C，这时候成交的是 A 和 C，B 的合约还在，所以持仓量没变，只是 “换手” 了。看持仓量的变化，能帮咱们判断市场里是不是有新资金进来。比如价格在上涨，持仓量也跟着增加，说明有新的多头资金在进场开仓，这些资金看好后续行情，愿意持有合约，这样的上涨往往更有后劲；可要是价格在涨，持仓量却在减少，那可能是之前的老多头在慢慢平仓离场，把手里的合约卖掉兑现利润，这种时候行情就可能要转弱了。
还有个实用的指标叫量比，它能帮咱们快速判断当前成交量是不是 “异常”。量比的计算方式很简单，就是现在的成交量和过去一段时间（一般是 5 个交易日）同期平均成交量的比值。比如某期货品种平时下午 2 点到 2 点半这段时间，平均成交量是 3 万张，今天这个时间段才刚过 10 分钟，成交量就已经有 4.5 万张了，那量比就是 4.5÷3=1.5，说明今天这个时段的成交量比平时多了 50%。量比大于 1，说明当前交易比平时活跃，可能有大资金在进出，行情波动可能会变大；要是量比小于 0.5，那说明这会儿市场很清淡，买卖的人都少，价格可能就在小范围内来回晃，没什么大行情。不过要注意，量比只是个 “提醒信号”，不能光看它就做决策，得结合价格走势一起看才行。
其实理解期货的量价的指标，最关键的不是记住每个指标的计算公式，而是知道怎么把它们结合起来用。单独看一个指标，很容易出错：比如价格突破了前期高点，看着挺强势，但要是成交量没跟上，持仓量也没增加，那这个突破可能是 “假突破”，说不定是少数资金拉起来吸引跟风盘的，等大家都进场了，价格反而会跌回去；可要是价格突破高点的同时，成交量明显放大，持仓量也跟着涨，那这个突破就更靠谱，说明有真金白银在支持行情上涨。还有的时候，价格没怎么动，但成交量突然放大，持仓量也增加，这可能是多空双方在这个位置激烈博弈，接下来很可能会有大的行情爆发，不管是涨是跌，波动都会比之前大很多，这时候就得提前做好准备，控制好风险。
对咱们普通交易者来说，不用把所有期货的量价的指标都学个遍，先把成交量、持仓量、VWAP 这些常用的搞明白，能用它们判断市场的基本情况就够了。刚开始用的时候，可能会觉得有点乱，不知道该先看哪个，没关系，多对着行情图琢磨琢磨，看看不同指标在不同行情里的表现，慢慢就能找到感觉。比如平时看盘的时候，先看价格是涨是跌，再看看成交量有没有配合，持仓量是增是减，再对比一下 VWAP 的位置，几个信息一结合，对当前市场的判断就会比只看价格要准得多。毕竟期货交易不是赌大小，多借助这些指标了解市场背后的资金动向，才能更理性地做决策，减少不必要的亏损。