平时跟身边想做期货的朋友聊天，经常会听到有人问 “要是想做股指期货，买一手得准备多少钱啊？” 其实这里问的 “一手”，就是咱们今天要聊的核心 —— 一手股指期货。可能有些刚接触的朋友会觉得 “一手” 这个词挺玄乎，好像跟买股票时说的 “一手” 不是一回事，确实，期货里的 “一手” 有它自己的门道，尤其是股指期货这种跟指数挂钩的品种，搞清楚一手股指期货到底指什么，对后续做交易规划特别重要。
首先得明确，一手股指期货本质上就是一份标准化的股指期货合约。咱们买股票的时候，一手是 100 股，这个数量是固定的，但股指期货不一样，它不是按 “股” 来算的，而是按 “合约” 算，“一手” 就代表你持有了一份交易所规定好的股指期货合约。那这份合约里都包含啥呢？最关键的就是它对应的标的指数，比如咱们常说的沪深 300 股指期货，它的标的指数就是沪深 300 指数；还有中证 500 股指期货，标的就是中证 500 指数。简单说，一手股指期货就是你和交易所之间约定好的，在未来某个时间点，按照约定价格买卖对应标的指数的一份 “凭证”，只不过这份凭证是标准化的，所有交易的人都得遵守同样的规则，比如合约的到期时间、交易单位这些，都不是自己随便定的。
那大家最关心的，肯定是一手股指期货到底值多少钱，毕竟这直接关系到要准备多少本金。其实这个价值不是固定的，得根据标的指数的点位来算，这里有个关键的计算方式 —— 一手股指期货的价值 = 标的指数点位 × 合约乘数。可能有人会问 “合约乘数是啥？” 其实就是交易所规定的，每一个指数点对应的实际金额。就拿沪深 300 股指期货来说，它的合约乘数是 300 元 / 点，意思就是标的指数每涨 1 个点，或者跌 1 个点，一手沪深 300 股指期货的价值就会跟着变 300 元。举个例子，要是某天沪深 300 指数收盘在 4000 点，那当天一手沪深 300 股指期货的价值就是 4000×300=1200000 元，也就是 120 万元。要是指数涨到了 4200 点，那一手的价值就变成 4200×300=1260000 元，也就是 126 万元了。所以说，一手股指期货的价值是跟着标的指数的波动实时变化的，不是一个固定的数。
不过大家可别以为买一手股指期货就得拿出这么多钱，这就涉及到期货交易里的 “保证金制度” 了。期货交易不用像买股票那样付全款，只需要交一部分保证金就行，这部分保证金是交易所或者期货公司为了控制风险要求交的。比如现在沪深 300 股指期货的保证金比例要是 10%，那刚才算出来一手价值 120 万元的话，实际需要交的保证金就是 120 万 ×10%=12 万元。也就是说，你花 12 万元，就能撬动一份价值 120 万元的股指期货合约，这也是期货交易的特点之一。但这里得提醒一句，虽然保证金能降低入场门槛，但也意味着风险会放大，指数稍微波动一点，对保证金的影响就可能很大，所以了解一手股指期货对应的保证金金额，也是做好资金规划的重要一步。
除了价值和保证金，一手股指期货在交易过程中还有一些细节需要注意，比如最小变动价位和盈亏计算。还是以沪深 300 股指期货为例，它的最小变动价位是 0.2 个指数点，也就是说标的指数的变动最少得是 0.2 点，才能反映在合约价格上。那这 0.2 点对应到一手股指期货的盈亏是多少呢？其实就是用最小变动价位乘以合约乘数，也就是 0.2×300=60 元。这就意味着，只要沪深 300 指数变动 0.2 点，你持有的一手沪深 300 股指期货，要么就赚 60 元，要么就亏 60 元。别小看这 60 元，要是一天内指数波动个几十点，累积起来的盈亏就不少了。比如指数涨了 20 点，那一手的盈利就是 20×300=6000 元；要是跌了 15 点，那亏损就是 15×300=4500 元。所以搞清楚这些细节，才能在交易的时候心里有数，知道自己每一笔交易可能面临的盈亏情况。
不同品种的股指期货，一手的情况也会不一样，这一点大家也得留意。比如中证 500 股指期货，它的合约乘数是 200 元 / 点，跟沪深 300 股指期货的 300 元 / 点不一样。要是中证 500 指数某天在 6000 点，那一手中证 500 股指期货的价值就是 6000×200=1200000 元，同样是 120 万元，但要是指数变动 1 点，一手的盈亏就是 200 元，而不是 300 元了。还有上证 50 股指期货，合约乘数也是 300 元 / 点，跟沪深 300 一样，但标的指数是上证 50 指数，点位通常比沪深 300 低一些，所以一手的价值可能也会不同。比如上证 50 指数在 3000 点，那一手上证 50 股指期货的价值就是 3000×300=900000 元，保证金要是按 10% 算，就是 9 万元。所以在选具体做哪个品种的股指期货时，得先搞清楚这个品种对应的合约乘数和标的指数，这样才能算出一手的价值和保证金，再结合自己的资金情况来决定。
可能有些新手朋友会觉得，反正一手股指期货的保证金也不算特别高，随便凑点钱就能做。但其实不是这样的，了解一手股指期货到底指什么，不只是知道它是一份合约、能算出多少钱，更重要的是通过这些信息做好风险控制。比如你手里有 50 万元资金，要是做沪深 300 股指期货，一手保证金大概 12 万元，那你最多也就只能做 3 手左右，要是做太多，一旦指数朝着不利的方向波动，保证金不够了就会被强行平仓，到时候损失就大了。而且不同的市场环境下，交易所还可能调整保证金比例，比如市场波动大的时候，保证金比例会提高，这时候一手股指期货需要的保证金也会变多，要是没提前了解清楚，可能就会面临资金不足的问题。
另外，一手股指期货还有到期交割的问题。股指期货合约都是有到期日的，比如每个月的第三个周五，到了那天，所有没有平仓的合约都得进行交割。不过股指期货的交割不是像商品期货那样交实物，而是现金交割，也就是说根据到期时标的指数的结算价，计算买卖双方的盈亏，然后用现金来结算。所以持有一手股指期货，要么在到期前平仓了结，要么就等到期参与现金交割。这一点也得注意，要是忘了合约的到期日，没及时平仓，可能会影响自己的交易计划。比如你本来想长期持有，但没注意到期日，结果被自动交割了，那就没办法继续持有了。
总的来说，一手股指期货说复杂也不复杂，核心就是一份标准化的、跟标的指数挂钩的合约，它的价值和保证金都能通过简单的公式算出来，交易中的盈亏也能根据指数的变动算清楚。但对于想做股指期货的人来说，不能只停留在 “知道” 的层面，更要结合自己的资金状况、风险承受能力，去判断自己到底能不能做、能做多少手。毕竟期货交易风险不小，只有把一手股指期货的这些基础信息吃透了，才能在市场里更理性地操作，避免因为不懂规则而吃亏。