对于咱们养猪的人来说，每天除了盯着猪舍里的猪长得怎么样，还得操心两样东西 —— 猪能卖多少钱，以及喂猪的饲料贵不贵。这两样事看着好像没直接搭边，其实背后藏着紧密的联系，也就是咱们常说的生猪期货与豆粕关系。可能有人会问，生猪期货是跟未来猪价挂钩的，豆粕就是喂猪的饲料原料，这俩咋能扯到一块儿呢？别急，咱们慢慢说。
先说说豆粕在养猪成本里的分量。养猪最主要的开销就是饲料，一般来说，饲料成本能占到生猪养殖总成本的六成左右，而在配合饲料里，豆粕又是核心的蛋白来源。就拿育肥猪来说，一顿配合饲料里，豆粕的占比通常在两到三成，少了它，猪就没法摄入足够的蛋白质，长得慢不说，还容易生病。所以豆粕价格一变动，养殖户的饲料成本马上就会有反应。比如前两年，国际上大豆价格涨了不少，国内豆粕价格跟着从每吨三千多涨到四千出头，咱们养一头猪的饲料成本一下子就多了好几十块。这时候，养殖户就得琢磨，未来猪价能不能覆盖掉增加的成本，而生猪期货正好能帮大家提前判断未来猪价的走势，这就把豆粕和生猪期货联系到了一起。
再看豆粕价格变动怎么影响生猪期货。要是豆粕价格一直涨，饲料成本越来越高，有些养殖户可能就会觉得不划算，要么减少补栏的数量，要么提前把猪出栏。这样一来，未来市场上的生猪供应就会跟着变化。比如 2023 年下半年，豆粕价格因为巴西大豆减产涨了近 20%，不少中小养殖户都减少了仔猪的购买量，当时生猪期货的远期合约价格就跟着涨了不少。因为大家都能算过来账，现在补栏少了，几个月后生猪供应可能就会紧张，未来猪价大概率会上涨，生猪期货价格自然就会提前反映这种预期。反过来，如果豆粕价格跌了，饲料成本降了，养殖户补栏的积极性提高，未来生猪供应增加，生猪期货价格可能就会有所回落。
当然，生猪期货对豆粕价格也有影响，不是只有豆粕单方面影响生猪期货。要是生猪期货价格持续上涨，说明市场对未来猪价比较看好，养殖户看到这种情况，就会更愿意扩大养殖规模，比如多建几个猪舍，多买些仔猪。养殖规模扩大了，对饲料的需求自然就增加了，而豆粕作为主要的饲料原料，需求也会跟着上升。需求一涨，要是豆粕的供应没跟上，价格就可能被推高。比如 2024 年初，生猪期货的主力合约价格连续两个月上涨，很多养殖户都开始增加补栏，当时豆粕的成交量也跟着上升，价格从每吨三千五慢慢涨到了三千八。这就是生猪期货通过影响养殖户的养殖决策，间接影响了豆粕的需求和价格。
不过，咱们也不能只盯着这两者之间的关系，还有不少外部因素会打乱它们的关联节奏。比如政策方面，要是政府出台了生猪产能调控政策，限制养殖户过度扩张，就算生猪期货价格涨得再高，养殖户也不能随便增加存栏，豆粕的需求自然就不会大幅增加，价格可能也就涨不起来。还有替代饲料的影响，要是菜粕、棉粕这些替代原料价格比豆粕低很多，养殖户可能会多掺些替代原料，减少豆粕的用量，这时候就算生猪期货价格涨了，豆粕需求也可能没什么明显变化。另外，疫情、天气这些不可控因素也会插一脚，比如某年南方发洪水，大豆运输受阻，豆粕价格突然涨了，但当时生猪期货价格却因为疫情导致的消费减少而下跌，这时候两者的关系就会暂时 “脱节”。
还有一点得提，对于普通养殖户来说，搞懂生猪期货与豆粕关系，不是说要去炒期货，而是能帮自己更好地做养殖规划。比如看到豆粕价格开始涨，同时生猪期货的远期价格也在涨，那就可以考虑适当增加补栏，因为未来猪价可能能覆盖成本；要是豆粕涨了但生猪期货却跌了，就得谨慎点，别盲目扩大规模，避免最后卖猪的钱不够覆盖饲料成本。现在不少地方的农业部门也会给养殖户解读这些市场信号，就是希望大家能借助这些信息，少走些弯路，让养殖生意能更稳当些。
其实说到底，生猪期货与豆粕关系就像是养殖户手里的两根缰绳，一根连着未来的收益，一根牵着当下的成本，两者相互拉扯又相互支撑。市场上的各种变化，比如大豆的进出口情况、猪肉的消费旺季淡季、甚至国际上的能源价格变动，都会通过这两根缰绳影响到养殖户的决策和收益。只有把这两者的关系摸透了，再结合其他市场信息，养殖户才能在波动的市场里，更从容地安排养殖生产，不用再像以前那样，只能 “靠天吃饭”，看着猪价和饲料价的变动干着急。