平时在投资理财圈里，经常能听到有人讨论期货和远期，不少刚接触的朋友会纳闷：都是提前约定买卖的交易，为啥老有人说期货风险比远期大呢？其实这事儿不是空口说说，里面藏着不少实实在在的差异，咱们掰开揉碎了讲，你就能明白其中的门道了。
首先得搞清楚，期货和远期到底是啥。咱们先说说远期，它就像俩熟人在一块儿商量事儿，比如你是开餐馆的，担心下个月猪肉涨价，就找到猪肉批发商，俩人约定好，下个月 1 号，你以 15 块钱一斤的价格买他 200 斤猪肉。不管到时候市场上猪肉是涨到 18 块还是跌到 12 块，你们都得按 15 块这个价来交易。这种交易很灵活，两个人私下谈好条件就行，多少斤、多少钱、什么时候交货，都能根据双方的需求来定，没有那么多死板的规矩。
那期货呢？它更像是在一个正规的大市场里做交易，就像去超市买东西，所有的 “商品” 都有固定的规格。比如期货市场里的猪肉合约，可能规定好了每手就是 200 斤，交割时间只能是每个月的第三个周五，价格也是市场上大家一起竞价出来的，不是你跟某个人私下定的。而且这个市场里每天都有大量的人买卖，交易很活跃，但也正因为这样，价格波动起来可能比远期要快得多。
这时候有人就问了，不都是约定交易吗，怎么期货风险就大了？咱们先说说 “强制平仓” 这个事儿，这可是期货里很关键的一点。做期货交易的时候，你不用把全部的钱都拿出来，比如买一手 200 斤、总价 3000 块的猪肉期货，可能你只需要交 300 块的保证金就能进场。这听起来挺好，用少钱就能做大事，但风险也在这儿藏着。如果市场价格跌了，比如跌到 14 块一斤，那你这手合约就亏了 200 块，这时候你的保证金就只剩 100 块了。期货公司为了不亏钱，会让你赶紧补钱，如果补不上，他们就会强行把你的合约卖掉，也就是 “强制平仓”，你这 100 块保证金可能就亏没了。可远期不一样，就算市场价格变了，只要你和批发商都愿意，还能商量着调整，比如延迟交货或者稍微改改价格，很少会出现这种不管你愿不愿意就强行结束交易的情况，从这一点就能看出，为什么期货风险大于远期。
再说说杠杆的问题，刚才提到的保证金其实就是杠杆的一种体现。期货的杠杆通常比远期高很多，比如刚才说的 10% 保证金，就相当于 10 倍杠杆，市场价格只要变动 10%，你的本金就可能翻倍或者亏光。而远期交易呢，一般不需要交这么高比例的保证金，甚至有些私下约定的远期，根本不用交保证金，全靠双方的信任。就算有保证金，比例也可能只有 20% 或者 30%，杠杆没那么高，就算市场价格变动，亏的钱也不会一下子就把本金吞掉。比如你做远期买猪肉，交了 600 块保证金，就算价格跌了 1 块，也就亏 200 块，保证金还剩 400 块，还有缓冲的余地，不用像期货那样，稍微跌一点就面临平仓的风险。这也是为什么期货风险大于远期的重要原因 —— 杠杆把风险放大得更厉害。
还有一个容易被忽略的点，就是 “逐日盯市” 制度。做期货的时候，每天交易结束后，期货公司都会帮你算一算当天的盈亏。如果赚了，钱会直接打到你的账户里；如果亏了，就从你的保证金里扣。要是保证金扣到不够了，就会提醒你补钱，补不上就平仓。这种每天都要面对盈亏的情况，很容易让人心态失衡，有时候为了挽回亏损，可能会冲动下单，反而亏得更多。但远期交易就没这么麻烦，它是到期之后才结算，中间不管市场价格怎么波动，只要双方没意见，就不用天天算盈亏、补保证金。比如你约定好下个月买猪肉，这个月里就算猪肉价格涨涨跌跌，你也不用天天盯着看，不用因为每天的小波动就焦虑，风险暴露得没那么及时，自然也没那么容易因为短期波动做出错误的判断。
咱们再举个实际的例子，比如有个做小超市的老板老王，之前做过一次远期交易，和供应商约定 3 个月后以 2 块钱一瓶的价格进 1000 瓶饮料。后来市场上饮料价格跌到了 1.8 块，老王虽然亏了 200 块，但他跟供应商商量，说这次亏了，下次进货能不能便宜点，供应商也同意了，最后老王也没亏太多。后来老王听说期货能赚快钱，就去做了饮料期货，同样是 1000 瓶的量，保证金交了 200 块。结果没过几天，饮料价格大跌，保证金很快就不够了，期货公司给他打电话让补钱，老王没当回事，想着过几天价格能涨回来，结果第二天就被强制平仓了，200 块保证金全亏没了。老王后来跟人说，早知道期货这么 “狠”，当初就不贪那点高收益了，这也实实在在地说明，为什么期货风险大于远期。
当然，不是说远期就没有风险，比如如果跟你约定的对方跑路了，或者到期了没法交货，这也是风险。但相比之下，期货的风险更直接、更难控制，不管是强制平仓、高杠杆，还是逐日盯市，每一个环节都可能让风险在短时间内扩大。而远期因为是私下协商，灵活性更高，双方可以根据实际情况调整，风险相对来说更平缓一些。
所以说，不管是做期货还是远期，都得先搞明白它们各自的规则和风险点。别看着期货可能赚得多就盲目进场，也别觉得远期灵活就掉以轻心。只有清楚了为什么期货风险大于远期，才能根据自己的承受能力选择合适的投资方式，避免因为不了解规则而吃大亏。