身边不少朋友最近都在吐槽自己的理财经历，本来想着把闲钱放进稳健理财里，不求赚多少，至少能安稳保值，可打开APP一看，收益不仅没涨，反而亏了不少。尤其是一些年纪稍大的长辈，更是想不通，明明当初银行经理说的是“稳健型”，怎么到头来还亏了本金？这也让越来越多人心里打鼓：稳健理财怎么一直亏损？其实，稳健理财出现亏损，并不是单一因素造成的，背后藏着不少大家容易忽略的关键点，今天就来好好捋一捋。
首先得纠正一个很多人都有的误区，那就是把“稳健”和“保本”画了等号。以前咱们买银行理财，确实有不少是保本保息的，不管市场怎么样，到期就能拿到承诺的收益，这也让大家形成了“稳健理财就不会亏”的固有印象。但从2022年资管新规正式实施后，情况就变了，所有的银行理财产品都变成了净值型，意思就是产品的收益不再固定，而是跟着投资的资产价格波动，赚了亏了都得自己承担。所谓的“稳健”，只是说这类产品投资的领域风险相对较低，比如债券、同业存单这些，不像股票型基金那样大起大落，但不代表完全没有风险。就像2023年下半年，债券市场出现了一波调整，很多主要投资债券的稳健理财就跟着出现了净值下跌，这时候大家才发现，原来稳健理财也会亏。所以说，对“稳健”的理解不到位，是很多人觉得稳健理财怎么一直亏损的重要原因之一。
除了对产品性质的误解，市场环境的变化也是导致稳健理财亏损的关键因素。稳健理财的主要投资标的是债券，尤其是国债、金融债和高等级信用债，这些资产的价格和市场利率是反向变动的。简单来说，当市场利率上涨时，已经发行的旧债券利率相对较低，吸引力就会下降，价格自然就会下跌；反之，利率下跌时，旧债券价格才会上涨。近几年，国内的利率市场波动并不小，比如有时候为了刺激经济，央行会降准降息，有时候又因为通胀压力等因素，市场利率会出现阶段性上涨。就拿2024年年初来说，受经济复苏超预期的影响，市场利率出现了一波快速上行，不少稳健理财持有的债券价格纷纷下跌，净值自然就跟着亏损了。而且，现在的金融市场关联性越来越强，不光是国内利率，国际市场的利率变动、汇率波动，甚至一些地缘政治事件，都可能通过各种渠道影响到债券市场，进而让稳健理财的收益受到冲击。
选对产品对稳健理财的收益至关重要，可很多人在选产品时，往往只看收益高低，忽略了背后的风险。市面上的稳健理财产品五花八门，虽然都叫“稳健型”，但不同机构、不同产品的投资范围和风险等级其实有很大差别。比如有的稳健理财会少量配置股票、基金等权益类资产，虽然可能在行情好的时候带来更高收益，但行情不好时，亏损的概率也会更大；而有的产品则完全投资于债券和现金类资产，风险就会低很多。还有一些人在选择时，会被“七日年化收益”“近一年收益”这些短期数据迷惑，觉得收益高的就是好产品。可实际上，短期收益高可能是因为产品刚好踩中了市场行情，并不代表长期稳健。比如有些产品为了冲短期收益，会配置一些风险较高的信用债，一旦这些债券出现违约风险，产品净值就会大幅下跌，这也是为什么有些看似收益不错的稳健理财，突然就出现亏损的原因。更有甚者，根本不看产品说明书，只听销售人员的口头介绍就盲目购买，连产品投了什么、风险等级多少都不清楚，遇到亏损也就在情理之中了。
很多人出现亏损，还和持有方式不当有关。不少人把稳健理财当成了“活期存款”，一看到净值下跌就慌了神，赶紧赎回，结果硬生生把浮亏变成了实亏。要知道，稳健理财尤其是以债券为主要投资标的的产品，收益是有周期性的，短期出现波动很正常，只要不发生极端的市场风险，长期持有往往能实现正收益。比如2023年债市调整时，很多人因为恐慌赎回了理财，可过了几个月，债市回暖，那些坚持持有的投资者，净值又慢慢涨了回来，甚至实现了盈利。还有些人喜欢频繁买卖稳健理财，殊不知这类产品大多有申购和赎回手续费，频繁操作会大大增加交易成本，就算产品本身有收益，也可能被手续费吞噬，最后看似操作了半天，实际没赚到钱甚至亏了本。另外，还有人习惯把所有闲钱都放进同一只稳健理财里，虽然集中投资可能在盈利时赚得多，但一旦产品出现问题，风险也会集中爆发，亏损自然就难以避免。
除了以上这些因素，理财机构的投资管理能力也不能忽视。不同的基金公司、银行理财子公司，在债券挑选、组合管理、风险控制等方面的能力存在差异。有些机构投研团队实力强，能精准判断市场走势，提前调整债券持仓结构，在市场下跌时就能最大限度减少损失；而有些机构能力不足，对市场变化反应迟钝，或者为了追求高收益盲目扩大风险敞口，就容易导致产品净值大幅波动。比如在信用债市场出现局部违约风险时，风控能力强的机构会提前规避有风险的债券，而风控薄弱的机构可能就会踩雷，进而导致其管理的稳健理财出现亏损。不过，这种情况相对来说比较少见，因为能发行稳健理财的机构，大多都有一定的合规和风控基础，只是能力强弱有别而已。
说到底，稳健理财出现亏损，是市场环境、产品特性和投资者自身认知等多方面因素共同作用的结果。随着资管行业的不断发展，“稳健”不再意味着毫无风险，而是需要投资者对产品有更清晰的认知，根据自己的风险承受能力选择合适的产品，并且保持理性的持有心态。与其纠结稳健理财怎么一直亏损，不如花时间多了解产品的投资方向、风险等级，学会结合市场环境判断收益走势，这样才能在理财的道路上走得更稳。毕竟，理财本身就是一个不断学习和适应的过程，只有摸清了市场的规律，才能更好地让自己的资产实现保值增值。
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