在不少人印象里，银行理财是“稳赚不赔”的代名词，毕竟背靠银行这座“大山”，怎么看都比股市、基金靠谱。可最近几年，越来越多人打开理财APP时会发现，自己买的银行理财不仅没赚到钱，反而亏了本金，有的亏损幅度还不小。这让很多人摸不着头脑，明明是银行推出的产品，怎么就亏了呢？其实银行理财多亏损大的背后，藏着不少复杂的原因，和市场变化、产品本身以及投资者认知等都有关系。
首先得说说银行理财的“身份转变”，这是很多人觉得理财突然变“不稳”的关键。以前咱们买的银行理财，大多是“预期收益型”产品，银行会提前给一个预期收益率，到期后不管实际投资赚了多少，基本都能按照这个收益率兑付。这种模式下，银行相当于给投资者“兜底”了，就算投资标的亏了，银行也会用自己的资金补上，所以投资者很少遇到亏损的情况。但从2022年开始，资管新规正式实施，这种“兜底”模式被彻底打破了，银行理财全面进入“净值化时代”。简单说，现在的银行理财就像基金一样，每天的收益都不是固定的，会根据投资标的的实际涨跌来计算净值，净值涨了就赚钱，跌了就亏损，银行不再承诺保本保收益。这种转型让银行理财的收益和风险直接挂钩，以前被银行“掩盖”的风险就暴露出来了，自然就出现了不少亏损的情况。
市场环境的波动加剧，也是导致银行理财多亏损大的重要原因。银行理财并不是把钱随便放着就能生息，而是会把投资者的钱集中起来，去投资各种金融资产，比如债券、存款、股票、基金等。其中，债券是银行理财最主要的投资标的，尤其是国债、金融债和企业债，占比通常很高。债券价格和市场利率是“反向挂钩”的，当市场利率上升时，旧的债券因为票面利率低，吸引力就会下降，价格自然就会下跌；反之，利率下降时，旧债券价格才会上涨。最近几年，国内市场利率波动比较频繁，比如2023年就出现过几次利率调整，这直接导致债券价格大幅波动。而银行理财持有大量债券，债券价格一跌，理财净值就会跟着跌，亏损也就随之而来。更关键的是，现在银行理财为了追求更高的收益，会配置一些收益波动更大的资产，比如少量股票或者股票型基金，一旦股市下跌，也会带动理财净值下滑，让亏损幅度变大。
银行理财的产品设计和投资策略，也在一定程度上放大了亏损的可能性。以前做预期收益型产品时，银行更注重“稳”，投资标的以低风险的债券和存款为主，就算有少量高风险资产，也会通过分散投资来对冲风险。但净值化时代到来后，银行之间的竞争越来越激烈，为了吸引投资者，不少银行会推出一些收益潜力更高的产品，这些产品往往会提高高风险资产的配置比例，比如增加企业债、可转债甚至股票的持仓。企业债虽然收益比国债高，但信用风险也更大，如果发行债券的企业出现经营问题，无法按时兑付本金和利息，就会发生“违约”，银行理财作为投资者，自然会遭受损失。而且有些银行理财为了追求短期收益，会采取“加杠杆”的策略，也就是借钱去投资，这种方式在市场上涨时能放大收益，但在市场下跌时，亏损也会被成倍放大，这也是为什么有些银行理财亏损幅度比较大的原因之一。
投资者的认知偏差，也让“银行理财多亏损大”的感受更加明显。在预期收益型时代，很多投资者根本不关注理财的投资标的和风险等级，只看银行给出的预期收益率，觉得只要是银行卖的，就肯定没问题。但到了净值化时代，这种认知显然已经不适用了。不少投资者依然习惯性地把银行理财当成“保本产品”，随便选一个收益看起来高的就买，根本不看产品说明书里的风险提示，也不了解产品的投资方向。比如有些投资者明明风险承受能力很低，却买了配置了大量股票的“高风险理财”，一旦市场下跌，自然会出现较大亏损。还有些投资者在理财出现小幅亏损时，就慌不择路地赎回，殊不知短期波动是净值型理财的正常现象，频繁赎回不仅会锁定亏损，还可能错过后续的反弹机会，反而让亏损变得“实锤”。
另外，外部宏观经济环境的变化，也给银行理财的投资带来了不少压力。最近几年，全球经济形势复杂多变，国内经济也面临着转型升级的挑战，不少行业的发展都出现了波动。比如房地产行业的调整，就对银行理财产生了不小的影响。以前很多银行理财会投资房地产相关的融资产品，比如信托计划、ABS等，随着房地产行业风险的释放，这些投资标的的收益和安全性都受到了冲击，部分产品甚至出现了兑付困难的情况，直接导致银行理财出现亏损。还有疫情等突发事件的影响，也让全球金融市场出现剧烈波动，股票、债券等资产价格大幅震荡，银行理财就算采取了分散投资的策略，也很难完全避开这种系统性风险，亏损的概率自然就增加了。
可能有人会问，既然银行理财风险这么大，那是不是就不能买了？其实也不是，银行理财多亏损大并不是绝对的，不同产品的风险差异很大。比如有些以存款、国债为主要投资标的的“低风险理财”，亏损的概率就很低，只是收益相对也比较低；而那些高风险理财虽然可能出现较大亏损，但市场行情好的时候，收益也会更高。关键是投资者要认清银行理财的本质，摒弃“保本”的旧观念，根据自己的风险承受能力选择合适的产品。比如刚工作不久的年轻人，风险承受能力强，可以适当配置一些中高风险理财；而临近退休的老人，就应该优先选择低风险理财，避免承受过大的亏损压力。
总的来说，银行理财多亏损大是多种因素共同作用的结果，既有资管新规带来的产品转型影响，也有市场波动、产品设计以及投资者认知等方面的原因。随着市场的不断成熟和投资者认知的提升，银行理财的发展会越来越规范，亏损的情况也会逐渐趋于理性。对于投资者来说，与其抱怨亏损，不如花时间了解清楚理财产品的真实情况，理性投资，这样才能在理财市场中更好地保护自己的资金。
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