平时跟身边人聊理财，经常有人问 “明星基金组合哪个好”，尤其是刚接触基金的朋友，看着网上五花八门的推荐，一会儿说这个组合今年收益排第一，一会儿说那个组合由金牌经理管理，越看越迷糊，最后要么跟风乱买，要么干脆不敢下手。其实大家关注明星基金组合，本质上是想省点劲 —— 不用自己去研究几十只基金，直接选别人搭配好的 “套餐”，但选 “套餐” 这件事，真不是看谁名气大就够了，里面藏着不少需要琢磨的地方。
先说说为什么明星基金组合会受青睐吧。现在市面上的基金少说也有几千只，单只基金的业绩波动还大，有的基金今年涨 30%，明年可能跌 20%，普通投资者很难判断哪只靠谱，更别说怎么搭配了。而明星基金组合呢，通常是由专业的机构或者基金经理筛选几只基金搭配起来的，有的还会根据市场情况调整持仓，听起来就像有人帮你把好了关，所以不少人觉得买这个更放心。但这里要提醒一句，“明星” 的头衔不是永久的，就像吃饭时热门的菜品可能换了一季就没人点了，基金组合的业绩也会随着市场变化而波动，去年的 “明星” 今年可能就成了 “冷门”，要是只盯着 “明星” 两个字买，很容易踩坑。就像小张去年听同事说某明星基金组合赚了不少，跟风买了之后，没过几个月就遇到市场回调，账面浮亏了 10%，他心里发慌，没扛住就卖了，结果后来这组合又涨回去了，他反而亏了本金，这样的例子在身边真不少见。
那到底该怎么看明星基金组合哪个好呢？首先得看它的历史业绩，但不是只看最近一年赚了多少，而是要拉长期限，比如看 3 年、5 年的表现，还要看它在市场不好的时候能不能扛住。比如有的组合在 2022 年市场大跌的时候，跌幅比同类组合少了 5%，这就说明它的抗跌性不错，风险控制做得好；而有的组合在 2023 年市场回暖时涨得快，但 2022 年跌得也狠，这样的组合就适合能接受大波动的人。除了抗跌性，还要看组合里的基金是不是真的 “分散”。有的组合表面上选了 5 只基金，但仔细一看，这 5 只基金的基金经理都是一个风格，重仓的股票也差不多，其实跟买一只基金没区别，这种 “伪分散” 的组合风险很高，一旦市场风格变了，跌起来会很惨。比如之前有个明星组合，看着持仓里有科技、消费、医疗类基金，可实际上这几只基金都重仓了某几家互联网公司，后来互联网板块回调，整个组合跌得比单只科技基金还厉害，买了的人都后悔没提前看清楚持仓结构。
还有个容易被忽略的点，就是明星基金组合的业绩持续性。很多人买组合的时候，会看它过去 6 个月的收益排名，觉得排名靠前的就是好的，但其实短期收益好可能是刚好踩中了市场风格。比如 2021 年新能源板块涨得特别好，不少重仓新能源的基金组合成了 “明星”，但 2022 年新能源板块回调，这些组合的业绩就一落千丈。所以看业绩的时候，要看看这个组合在不同市场风格下的表现，比如在价值风格、成长风格、平衡风格的市场里，它的收益能不能保持在中等以上，要是只在某一种风格里表现好，那大概率是 “昙花一现”，不适合长期持有。另外，还要看组合的调仓频率，有的组合一年调仓五六次，每次调仓都要付手续费，还可能因为频繁操作错过市场机会；而有的组合调仓很谨慎，只有当基金基本面发生变化，或者市场风格出现大的转变时才调仓，这样的组合更稳健，长期持有成本也低。比如有个明星组合，基金经理坚持 “不轻易调仓” 的原则，只有当某只基金的规模突然扩大到影响操作，或者基金经理离职时才更换基金，这几年下来，业绩一直保持在同类前 30%，反而比那些频繁调仓的组合更让人放心。
说到成本，费率也是选明星基金组合不能少的考量。不同的组合费率差别还挺大，有的组合申购费打 1 折后只要 0.15%，管理费每年 0.5%；而有的组合申购费没折扣，要 1.5%，管理费每年 1.2%。可能有人觉得这点费率差别不大，但长期下来影响可不小。比如你投 10 万块钱，每年费率差 0.7%，持有 10 年下来，光是费率就差了 7000 多块，还不算这 7000 块钱产生的收益。所以选组合的时候，别忘了对比一下费率，在业绩和风险差不多的情况下，肯定选费率低的更划算。就像小李之前选了两个业绩差不多的明星组合，一个费率 0.6%，一个 1.3%，持有 3 年后，费率低的那个组合多赚了近 2000 块，虽然不多，但也是实实在在的收益，积少成多下来很可观。
其实绕了这么多，回到 “明星基金组合哪个好” 这个问题，答案从来不是 “某一个组合最好”，而是 “哪一个组合最适合你”。比如你刚毕业，每个月能攒 2000 块钱，想长期投资 10 年，准备用来养老，能接受短期波动，那偏股型的明星基金组合可能更适合你，因为长期来看股票市场的收益大概率比债券高；但要是你明年就要用这笔钱买房，只能承受轻微的波动，那偏稳健的、以债券基金为主的明星组合才是更稳妥的选择。还有一点要记住，就算选对了适合自己的组合，也不能不管不顾，最好每个季度看看组合的持仓有没有大的变化，基金经理有没有更换，要是基金经理换了，或者组合的风格偏离了你的预期，就得考虑要不要调整了。比如小王之前买了一个偏均衡的明星组合，后来发现组合里增加了好几只高风险的行业基金，风格变得激进，不符合他稳健投资的需求，于是及时赎回换了另一个组合，避免了后续可能的大幅波动。总之，选明星基金组合不是一劳永逸的事，得结合自己的情况慢慢琢磨，才能找到真正适合自己的那一个。